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价值事务所下一个茅台?思摩尔国际,被错杀了!

国内电子烟代工供应链厂家

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下一个茅台? Smol International,被误杀!它是令人上瘾的行业的真正领导者!

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“这是Value Partners的第637条原始文章”

前天,我们谈到了国内和全球最大的服装代工工厂-神舟国际(Shenzhou International)。今天,让我们谈谈国内最大和全球最大的电子烟 代工工厂-Simer International。

他们的名字中有一个国际名称。这不是偶然的,因为他们的业务遍及全球。例如,神舟国际,超过80%的订单来自耐克,阿迪达斯,彪马,优衣库和其他国际品牌(在中国没有大型国际品牌。尽管李宁也是该公司的客户,因为李宁宁还没有出门,规模还不够大,公司的订单自然还不够。)

Simall International是一样的。国内收入仅占27%(其中出售给香港的产品实际上已转移到其他国家。到20​​20年,其中9 6. 3%销往美国)。

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尽管神舟和西默有不同的细分,但它们在某种程度上确实非常相似。他们俩都拥有更多的增值和更多的技术代工,在技术和能力建立的双重障碍的帮助下,我们与行业中的核心客户产生了深远的束缚,然后与他们分享行业增长的红利。

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与高质量的核心客户紧密结合

在神舟国际的上一篇文章中,该总监说耐克小烟电子烟,阿迪,彪马和优衣库等国际品牌与神舟国际有着深深的联系。神舟基本上是他们最大的供应商。没有人。神舟公司完成了超过10%的订单,并且在神舟工厂设立了独家工厂来进行涉及商业秘密的独家开发和生产。

此外,神舟已经与这些大客户合作了十多年国内电子烟代工供应链厂家,就像优衣库一样,它也有20多年的合作历史…

之所以能够与主要客户形成如此强大的粘性,取决于它在技术研发和供应链中的优势。例如,在面料方面,神舟和优衣库共同开发了功能性面料Airism,耐克联合开发了透气面料Tech Fleece和针织鞋面Flyknit等,这些特殊面料最终成为主要客户的主要畅销产品。

第二,在供应链中,神州从源头上提供了一套完整的纱线采购,织造,漂白和染色,印刷,后整理和服装制造流程。不仅在中国,而且在越南和柬埔寨工厂,这不仅可以确保更稳定的生产和交货期,而且还可以提高产品的供应效率。

那Smol呢?

毫不夸张地说,他比神舟拥有更多的“技术属性”。如果抽通过了电子烟,则应该知道电子烟的最重要之处是烟油,尼古丁的浓度和雾化程度。前两个,尤其是第二点,必将受到监管限制,从而使市场上的所有电子烟几乎相同。这样,电子烟品牌唯一可以使自己的产品与众不同的就是雾。变化的程度。

早在2012年,Smol International就致力于陶瓷加热技术的发展。当时市场上的小烟雾化基本上使用棉芯技术。

2018年,经过多代改进的“ FEELM”陶瓷雾化核心技术开始批量生产。一旦启动市场,整个电子烟模式就会更改。 Smol International真的在教大家如何做电子烟。

例如,下图显示了美丽乡村地区最早的电子烟品牌公司NJOY。自2009年以来,它一直与Smolar合作,并一直很冷淡。在2018年,由于使用了Smolar的新技术,“ FEELM”的份额市场立即飙升。之后,Smolar的购买金额也猛增。在2019年,它成为美国第三大品牌,并成为其最大的客户,为公司做出了贡献。收入的16%。

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这恰恰是因为该公司的技术正在使用一代,储备一代和研发。该技术始终比市场上其他品牌先进。因此,他的主要客户在2019年也很黏(除了悦刻的出现,所有的烟草品牌都非常有名)…

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再举一个例子,国内的电子烟 市场近年来才刚刚开始兴起,而线下电子烟的商店基本上是聚集在一起的。为此,您应该只参观几个商业区。会有经验。

2020年,国内电子烟品牌的市场份额如下:

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Ran Goose,无论是国内电子烟第一品牌悦刻,第二葡萄柚和第三魔笛,他们实际上都是在寻找Simer 代工。这很有趣,无论下游您死亡还是死亡,无论下游是否受到监管,最终获胜的人都是最终受益最大的人。

实际上,从研发成本上,我们可以看到Smol与普通代工工厂之间的差异。没有技术含量的富士康每年如何花费数亿美元用于研发,而这个数字还在不断增加? ? ?

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Smore的未来

阅读上一篇文章后,一些小伙伴可能会感到奇怪。 Smolar最近的快速增长是基于新一代雾化技术的发展。如果还有其他厂家开发的更先进的技术,是否将取代Smolar?

导演的回答是,这很困难。

您知道电子烟专卖,斯莫勒(Smoler)于2006年成立代工工厂,至今已有15年的历史。有或没有“ FEELM”,他的前几个主要客户都很稳定。如果您不相信我,可以返回下面的图片看看(“ FEELM”于2018年开始量产)。

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我们在神州国际的上一篇文章中实际上已经解释了这个原因,对于一个品牌,有必要注意产品质量和低成本,并保证生产能力。

此功能确定代工工厂自然适用于大型公司,即使代工工厂如此强大,品牌所有者也不会将所有订单都交给他。

只需说您越强大,就越容易找到合作的主要客户。我认为那时候电子雾化烟,当神舟国际还很薄弱时,您就去了优衣库进行合作。优衣库在神舟国际的工作是在20天内生产350,000件服装。因此,神舟公司确实通过加班(在确保质量的前提下)做到了这一点,然后才开始从优衣库获得长期订单。

一旦开始合作,大客户就不会轻易更换供应商。考虑一下,即使有一个采用新技术的新产品厂家,由于生产能力不可能一overnight而就,并且主要客户以前没有合作,他们也不敢轻易试水。

在代工工厂中,如果有任何新技术,它将被大型公司收购或由大型公司直接创建。而且,大公司具有很强的模仿能力,就像Smoler提出了“ FEELM”一样。在两年之内,以下代工家工厂也相继问世。

大型代工工厂的地位不是一朝一夕就能实现的,而是通过长期的研发投资,扩大生产能力,寻求规模,自动化以降低成本,甚至积累各种因素(例如环境保护)来实现的。因此,在代工工厂中,老板总是吃东西,第二个孩子和后背甚至都不值得拥有这个名字。

与神州国际所在的服装行业有限的增长速度相比,电子烟的未来可以说是刚刚开始。因此,Simer International的总体前景要比神舟国际的要好得多。

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写在最后

尽管工业和信息技术部和烟草局最近草拟了电子烟,特别是电子烟修改决定(草案)国内电子烟代工供应链厂家,但每个人都担心整个行业将被淘汰。因此,消息一出,西米尔就暴跌了近30点。 悦刻几乎减半。

但是,该总监想说,这一政策对于终端品牌所有者肯定是不利的。毕竟,烟草是纳税大户,最糟糕的可能性是国产电子烟中国烟草专卖,但该主管认为,Smol是一家代工工厂,他可以给日本烟草帝国烟草代工,为什么不给中国烟草代工?

其次,该公司2020年的收入,整个中国市场不占总收入的30%。实际上,市值一天之内可能会下跌30%以上,这表明市场的非理性程度。返回,即使该公司不在中国开展业务,而仅在海外开展业务,这就是全部。

看看神舟国际和公司本身。大陆的收入实际上是“小脑袋”。

最后,每个人都动脑筋,也许斯莫勒在中国根本没有生意吗?

Smol International:Smol International的过去的文章集

END

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