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子弹财经:悬念已久的电子烟监管终于来了

悦刻电子烟代工

作者|沃克

编辑|总鸡蛋

原始产品| “企业家精神最前沿”下的“子弹财务”

期待已久的电子烟监督终于在这里。

3月22日下午,工业和信息化部公开征求了《中华人民共和国烟草法实施细则修正案》的意见。 “《中华人民共和国烟草法实施条例》的决定”的条款,“ 电子烟和其他新烟草制品应参照本条例中有关卷烟的有关规定实施。”该法规旨在提高电子烟的监督效率,并规范电子烟生产和经营活动。

一旦通过征求意见,将实施电子烟行业监管“靴子”,这将对现有市场模式产生巨大影响,还将加强对行业混乱的监管。

Capital 市场对这一消息的反应非常直接。

电子烟品牌悦刻刚刚在美国上市了很短的时间,其母公司五鑫科技的股价在3月22日暴跌,市场立即暴跌47%以上,开业当天,其单日市值蒸发了14 4. 58亿美元(约合94 1. 55亿元人民币)。此外,从交易系统可以看出,卖市场远远超过买市场,悦刻的股价很可能会一路下跌。

电子烟 Mcwell的母公司Smoore International去年成功在香港上市,是最大的制造商,其母公司开盘时暴跌35%以上,并持续波动。截至中午,下降幅度有所缩小,仍然超过20%。

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图片/照片,基于VRF协议

可以看到此政策对现有电子烟 市场的影响。有趣的是,电子烟行业从业者在新闻发布后对此有不同的看法。

BOD的首席营销官方辉对Bullet Finance表示,他相信新政将有利于该行业的长期健康发展。他认为,新政对董事会而言是一项长期利益。不难看出oem电子烟,作为一家在整个产业链中具有生产和研发能力的电子烟公司,白金对新政持乐观态度。

当然,许多电子烟从业者表示,他们将等待新政出台后实施新政的细节。但是,无论如何,这一“重磅新闻”已经降低了该公司对今年的看法。市场期望。

实际上,无论是对新政的期望还是悲观的态度,从行业反馈中可以看出,电子烟的从业者实际上并没有发现电子烟包含在香烟中专卖 ]管理真正对这个行业有多大影响?

毫不夸张地说,这将是一个颠覆性行业重塑的过程。

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1、从原材料开始控制

仔细查看新政的相关规定。工业和信息化部将在本法规中添加“ 电子烟和其他与卷烟有关的新产品,以实施《烟草专卖法》的法规”。这句话具有深远的意义。

这表明专卖系统和管理系统中将包括新的烟草产品,例如电子烟和传统卷烟。因此,我们必须首先了解传统卷烟的现有专卖和管理系统,然后才能了解将来整个电子烟行业的管理方式。

当前,传统卷烟专卖和管理体系的核心在于国家烟草专卖局和中国烟草总公司的两条生产线,这两条生产线用于将卷烟从原材料的种植,生产转变为销售量。整个过程都在国家系统的管理之下。

“当前的烟草专卖系统规定,中国年初计划由中国烟草总公司生产烟叶悦刻电子烟代工抽电子烟,当地烟草公司和烟农签署协议。对该地区有明确的要求,数量和等级,烟叶已经成熟。后来,它被中国烟草总公司价格购买。”中国烟草总公司退休干部苗伟(化名)对《子弹财经》说,他相信,如果将电子烟归类为卷烟,中国烟草总公司将对其进行管理。也采用相同的系统。

苗伟负责中国烟草总公司的原料供应。他对国内烟草业的原材料采购过程非常清楚。 “在卷烟生产中,卷烟纸,过滤嘴,包装纸等均由中国烟草总公司指定为其供应商。各个地区的烟草公司都指导相应的卷烟制造商选择并购订单。”苗巍说:“子弹财务”。

不难看出,卷烟生产领域中的所有原材料都是由中国烟草总公司生产或由指定的制造商提供的。作为卷烟制造商,卷烟公司没有任何主动权。

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图片/照片,基于VRF协议

从这个角度来看,如果将来专卖系统管理中包含电子烟,则要求的原料,例如尼古丁烟液,尼古丁盐和特殊烟草制品,不燃烧的方法和电子烟所需的加热辅助设备等,必须由中国烟草总公司指定或授权的厂家生产,并且生产过程也必须由中国烟草总公司进行监控在整个过程中并按照计划执行。

这意味着电子烟个公司之间的原材料购买差距将被缩小,并且市场个营销部门从原材料的角度进行的相关安排可能会失去作用。

此外yooz电子烟,目前卷烟行业中所有原材料的研发工作都是由中国烟草总公司组织的。这意味着未来的核心技术(例如尼古丁 烟弹成分或不燃烧的烟草)的技术迭代将牢牢掌握在中国烟草总公司的手中,与任何电子烟公司都没有实际关系。

这可能会影响电子烟个上市公司(例如悦刻)的未来估值。

2、该公司仅负责生产

实际上,当前卷烟专卖系统的核心特征之一是生产和销售是两条相互平行的线,不会互相影响。

根据当前的卷烟专卖管理系统,所有卷烟公司均负责卷烟的生产,但不负责卷烟的销售。

“中国烟草总公司向各卷烟公司发布了生产计划,相应的公司根据该计划组织了年产量。生产的产品由中国烟草总公司按照规定的出厂统一采购。 价格。中国烟草总公司负责全国的销售。”苗巍告诉《子丹财经》。

他认为,这样的制度实际上是中国烟草专卖制度的核心。而且,如果电子烟是根据卷烟管理的,则意味着必须将生产和销售分开,并且当前电子烟的大多数公司很可能不得不恢复电子烟生产工厂的角色。

这对于许多电子烟家公司来说可能意味着巨大的风险。

以前,电子烟行业在2019年经历了整体下滑。到2020年,依靠海外互联网和中国线下渠道的现象将重新出现。许多电子烟公司也准备在2021年做大工作。

由于该国规定电子烟不能在2018年在线销售,因此今年,所有电子烟公司都将扩展离线渠道作为其发展重点。

例如,悦刻刚刚在美国上市,招股说明书显示,在2019年前三个季度至2020年前三个季度,母公司五鑫科技授权了5,000多家商店。上市后,悦刻多次表示将加快线下商店在2021年开业的步伐。

“第一季度,铂金在第一季度新开的门店数量超过了整个2020年的门店数量,全国门店数量将超过2,000家,其中成都的门店数量将超过100家。”博德首席营销官方辉表示,这意味着根据新政,德国白金将拥有更好的发展机会。

但是,如果电子烟确实遵循现有的卷烟管理,则BOD之类的电子烟公司将继续增加其线下商店数量,这可能会受到一定程度的影响。此外,生产和销售渠道的分离也对在海外上市的轻资产电子烟公司(例如悦刻)产生了很大影响。

毕竟,整合了“ 电子烟的原材料,产品生产,销售终端的研发”的白金等电子烟公司在中国仍然是少数。根据Aiqicha的数据,目前有多达20个大型电子烟品牌已经融资,并且仍在正常运营。

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这些电子烟公司中的大多数与悦刻类似。他们执行产品功能和外观设计,注册商标并负责最终销售。生产和原材料采购都移交给了行业代工]工厂,类似于McWell这样的巨头来协助完成该项目。

此操作的优点在于它符合Internet轻资产操作的推广方法,并且可以使成本最小化。当然,这也使许多电子烟公司的产品更加相似。每个人都可以与众不同和竞争的地方是烟弹的口味和加热力的细节。

如果根据卷烟模型实施“生产和销售渠道分离”,则主要是纯代工的电子烟品牌将受到很大影响。

3、渠道和税收的关键

当然,如果电子烟由中国烟草总公司统一管理,则会出现另一个问题,即烟草中所含的国家税也将由中国烟草总公司统一征收。

经过多年的发展,中国烟草总公司已在全国范围内形成了完整而独特的烟草销售网络。 “根据烟草相关法律法规专卖,卷烟的销售由中国烟草总公司统一负责,每个地区的烟草公司将执行具体的实施。一般来说,当地烟草公司将采取行动。作为批发个商人,并选择当地的烟草公司。有资格的零售商并为其授予专卖个许可证。”苗Wei对Bullet Finance说。

因此,在当前的烟草专卖制度下,国家烟草价格是统一而稳定的,并且还确定了零售商获得的利润率。

“目前,中国烟草总公司在相关链接上有非常详细的规定,详细说明了每周应向每位分销商交付多少支卷烟,而每支卷烟分销商的库存不得超过多少支。此外,违反法规不仅将受到行政处罚,还将转移到司法机关以承担刑事责任。由于卷烟的销售涉及该国需要对卷烟征收的税款,因此如何对干扰或侵犯卷烟的行为进行处罚专卖系统已被写入《刑法》。”苗Wei强调。

从这个角度来看,如果电子烟确实归类为要由专卖系统管理的香烟,则意味着电子烟确认的所有现有脱机频道都必须首先获得第一个专卖许可,级别的分支会做。如果没有专卖许可证,则电子烟不能在专卖系统下出售悦刻电子烟代工,否则,违反行为就不像行政法规那么简单。

此外,由于生产和销售是分开的,在专卖系统下,电子烟只能获得中国烟草公司为其设定的利润率,因为悦刻上市时可以达到6。这种高达70%的盈利状态在将来将永远不会发生。

此外,卷烟专卖后面还有国家税收要求,这意味着电子烟的定价也将考虑相关意见。

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从中国烟草总公司的角度来看,电子烟的销量不得在每年年初影响该国的卷烟税收计划。因此,进入专卖系统后,电子烟年销售额的数量和金额以及价格是否高于卷烟都是未知的。

唯一可以确定的是,未来电子烟的销售量可能与中国烟草公司的卷烟销售量相同,使用相同的渠道。

从原材料,生产和渠道的角度出发,毫不夸张地说,将电子烟引入专卖管理系统是电子烟行业转型的局限性。

在此级别上,即使集成了“技术研发产品生产销售终端”的BOD之类的电子烟企业,在进入专卖系统后,也很有可能会开展业务拆分并选择。

因为,根据该国现行法律,整个产业链中的卷烟公司都不可能存在。

因此,新政的实施肯定会促使现有的电子烟公司选择供应链模块作为其主要业务。例如,BOD可以从原材料技术开始转变为电子烟原材料研发和生产公司,而代工巨头如Mcwell完全符合当前的“制造商”卷烟专卖系统。定位。

就销售渠道而言,这是电子烟家公司不能也不能参与的领域。这也使像悦刻这样的轻资产电子烟公司“强调营销和轻产品”可能不得不在生产或原材料研发领域投入大量资金。

如果不进行转型,那些声称是“互联网要素最多”的电子烟家公司将在未来遇到无法估量的麻烦。

这也是资本市场接连改变其观念的原因。 电子烟不再是“出风口”。随着国家监督的实施,这也将使这一步伐市场标准化。

毕竟,无论怎么说,电子烟也是香烟,但与香烟相比,危害大小。因此,从对消费者负责的角度来看,这场电子烟监管“风暴”适时出现。

END

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